收并购“新玩家” 观望情绪下保利发行第一笔并购专项债

观点网4月22日，保利发展发行15亿并购专项公司债。更多装修效果图尽在装修乐https://www.zxl.com/

据不完全统计，这是今年第5家房地产企业成功发行用于并购的债券。

此次保利发展的15亿并购债，品种分为“22保利01”和“22保利02”，前者期限5年，结构为“3+2”，票面利率2.96%；后者期限7年，结构为“5+2”，票面利率3.59%。

在资金运用上，保利发展表示：“拟全部用于并购地产项目，在债券到期前将闲置的债券募集资金暂时用于补充流动资金；若并购最终未能完成，发行人可调整募集资金用于偿还有息债务。”

简单来说，先完成专项并购资金募集，然后再推进项目收并购。若并购未能完成，就用于偿还有息债务。

截至目前，保利发展有息负债为3382亿元；其他经营性负债为7588亿元，其中预收房款为4534亿元。而今年一季度，保利发展没有收并购动作。

4月21日举行的保利发展业绩说明会上，关于2022年度收并购安排，保利发展财务总监王一夫表示，公司将积极关注收并购机会，但不追求在收并购上一定要完成具体的投资金额和项目数量。

“在项目研判上公司会更加谨慎，也期待这些项目为公司带来更多的收益。”王一夫说道。

保利发展不追求在收并购上一定要完成具体的投资金额和项目数量，不难看出对收并购整体持审慎态度，从“自身安全”考虑着想，对于标的物选择及出手时机更加谨慎。

资料显示，地产并购融资主要有金融机构发行房地产项目并购债券、银行为房企提供并购融资授信、房企发行并购债券等几种方式。

2022年一季度，招商蛇口、建发房地产、中国铁建房地产、保利发展和信达地产等多家房企成功发行并购债券。

上述5家房企发债总融资63.8亿元，拟用于收并购项目资金39.6亿元。

其中，信达地产、招商蛇口和建发房地产三家是以并购主题的中期票据，中国铁建房地产、保利发展则为公司债。

而中国铁建房地产“22中铁03”为今年最早的房地产并购债，发行工作已于2022年3月29日结束，规模3亿元，利率3.70%。

另外首开股份、绿城房地产、华侨城股份等房企也在注册发行债券的流程中，不难发现，无论是已经发行的企业还是在流程中的企业，主体均为国企、央企，民企暂时没有发行并购融资债券。

相对应的是，今年以来，已有多家房企获得银行提供并购融资额度。

据观点新媒体不完全统计，今年一季度，银行为房企提供的并购融资授信额度已达1720亿元；其中招商银行最为活跃，共提供540亿并购融资授信额度，占比近1/3。

银行并购融资授信对象包括国企和头部民企，例如碧桂园、美的置业和旭辉集团等，均在今年一季度末获得了相关银行提供并购融资授信。

最新报道则显示，4月21日，新希望地产获得兴业银行80亿元并购融资专项额度。

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